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微盟集团公司背靠腾讯流量生态，为微信生态头部服务商，SaaS与精准营销业务双轮驱动营收增长：1）SaaS业务有望长期受益于国内新零售及社交（去中心化）电商发展。2019年公司加强新零售领域布局，截至H1签下100+知名零售企业，如沃尔玛、联想等，并创新收费模式，按门店数量收费，整体客单价不断上升，零售客户ARPU值达20万。此外，因零售领域客户体量规模较大，公司用户结构从微小客户向中大型客户转移，2019 H1流失率下降至8.9%。我们认为随着ARPU的增长、客户流失率的进一步下降，今年SaaS业务有望增长40-45%；2）公司为在腾讯社交网络平台上服务中小企业的最大精准营销提供商，获得腾讯多个重点区域和行业牌照。2019H1在具有挑战的宏观环境下，公司精准营销业务取得高速增长，报告期内精准营销毛收入17.97亿元，同比增长86.1%，收入4.38亿元，同比增长147.5%。我们认为随着公司与腾讯合作深度的不断提升，业绩有望保持稳定增长。此外，公司积极开拓等多元化平台资源，根据管理层预测，2019年非腾讯流量收入将占比20%，并在长期有望达到35%。随着公司与更多流量平台合作、加强精准营销与SaaS产品协同，精准营销业务有望保持稳健增长。

值得注意的是，王振华任职时常常大谈社会责任，标榜自己是慈善人士。2018年9月在新城控股的公开活动上，王某某表示，“企业经营和企业社会责任是统一且密不可分的。举一个例子，把企业做好以后，就可以增加就业、多纳税。我一直讲，为社会贡献主要是三个方面，多养人，就是多吸纳人就业；多交税；多做慈善。”

“有说法不能长期使用同一种品牌牙膏，会使某些有害的口腔病菌产生耐药性和抗药性。”市民黄小姐认为，牙膏科普文让消费者对牙膏品牌没有依赖感，“感觉用啥都没差。”随着佳洁士、舒客分别选择鹿晗、吴亦凡代言，牙膏品牌也开始解锁营销新技能。作为早年被联合利华收购的老牌国货，中华牙膏在2018年也加快了年轻化营销的步伐。

近期新型冠状病毒肺炎疫情持续引发市场广泛关注，结合国家和各地卫健委的通报数据，截至2020年1月29日24时，全国已累计确诊新型冠状病毒肺炎7711例。受此影响，美欧等发达股市和主要新兴市场本周一开盘均出现大幅下跌，周二周三有所缓和；港股市场在春节假期后的前两个交易日也出现明显下跌。为此，我们回顾了2002-2003年“非典”前后大盘及科技板块的市场表现，以预测此次疫情对于科技板块的影响。

回头再来看西凤酒，2015年至2017年，西凤酒的陕西省内销售比例分别为75.72%、71.05%、70.65%。这种对本土市场的依赖，虽逐年呈下降趋势，但短期来看，很难完全扭转局势。至于西凤酒涉及的进出口业务，招股书中也只是简单提了几句，传统白酒有望拓展海外市场。现阶段的海外营收要么少得可怜，要么没有。

“你请谁吃饭？”“是我前些年工作过的地方来的老同事。”“花了多少钱？”“几千元钱，具体多少忘了，当时洪某给了我1万元，付完饭钱后，剩下的钱被我花掉了。我今天把钱带过来了，上交组织。”王建闽说完，从口袋里掏出1万元现金放在桌上。“洪某跟他们认识吗？”